Análise das taxas de crescimento do PIB da zona do Euro a partir da crise da dívida soberana

Abstract

Essa monografia tem como objetivo principal estudar a crise da Zona do Euro, e quais foram os comportamentos das taxas de crescimento do PIB em decorrência da crise. Queremos analisar se a crise de 2008 causou uma mudança no padrão de crescimento dos países pertencentes à Zona do Euro. Foi estudado todo o processo de construção da União Econômica e Monetária, a partir do fim da Segunda Guerra Mundial, até a implementação do Euro. É analisada, nesse trabalho, a Teoria das Áreas Monetárias Ótimas, arcabouço teórico por trás da criação da moeda, além do processo de convergência dos países para o Euro. Depois, é estudada a crise da integração, a partir da crise de 2008, que começa nos Estados Unidos e logo atravessa as fronteiras e chega na Europa para se tornar a Crise das dívidas soberanas. A partir de toda a análise teórica, as séries históricas do PIB dos 19 países (Áustria, Bélgica, Chipre, Estônia, Finlândia, França, Alemanha, Grécia, Irlanda, Itália, Letônia, Lituânia, Luxemburgo, Malta, Holanda, Portugal, Eslováquia, Eslovênia e Espanha) e do agregado da Zona do Euro são dessazonalizados e analisados graficamente. Depois, é feita uma regressão dos dados em relação ao tempo, e obtém-se a taxa de crescimento instantânea e o desvio padrão de cada um dos países e da Zona do Euro, para o entendimento de qual a diferença da taxa de crescimento do PIB antes, durante e após a crise. Todas as análises e manipulações de dados são feitas no software estatístico R Studio. A conclusão do trabalho é que a crise causa uma mudança no padrão de crescimento dos países, principalmente dos menos desenvolvidos e durante o período da crise. De maneira mais duradoura e latente, essa mudança ocorre mais profundamente para a Grécia.

This monograph has as its main objective to study the Euro Zone crisis, and what were the behaviors of the GDP growth rates because of the crisis. We want to analyze whether the 2008 crisis caused a change in the growth pattern of countries belonging to the Euro Zone. The whole process of construction of the Economic and Monetary Union was studied, from the end of the Second World War until the implementation of the Euro. This work analyzes the Theory of Optimal Currency Areas, the theoretical framework behind the creation of the currency, as well as the process of convergence of countries to the Euro. Afterwards, the integration crisis is studied, starting with the 2008 crisis, which started in the United States and soon crossed borders and arrived in Europe to become the Sovereign Debt Crisis. Based on the entire theoretical analysis, the historical GDP series of the 19 countries (Austria, Belgium, Cyprus, Estonia, Finland, France, Germany, Greece, Ireland, Italy, Latvia, Lithuania, Luxembourg, Malta, Holland, Portugal, Slovakia, Slovenia, and Spain) and the Euro Zone aggregate are deseasonalized and analyzed graphically. Afterwards, a regression of the data in relation to time is carried out, and the instantaneous growth rate and the standard deviation of each of the countries and of the Euro Zone are obtained, to understand the difference in the GDP growth rate before, during and after the crisis. All data analysis and manipulations are done in the statistical software R Studio. The conclusion of the work is that the crisis causes a change in the pattern of growth of countries, mainly the less developed ones and during the crisis period. More enduringly and latently, this shift runs deeper for Greece.